优财网：债券净价能否跌至负数？

今天说 30 年期利率债券为时已晚：

30年期利率4.18%，价格89，利率300bps。理论上负价格是可能的。

有人质疑

我仔细考虑过了。假设交易系统支持，债券理论上可以有负值吗？

答案是肯定的。

就像几天前违约的债券，连一毛钱都没有支付

假设你事先知道你甚至不会支付一毛钱的利息

应计利息为8元虚拟币会不会跌到负数，理论最低价应为-8元。

也就是说，如果成交价为-3元，则现金流出5元。

当然完全有可能。

所以：债券的净价格理论上可以是负数。

当然，这是预期的恶意违约的极端情况。

（但上个月真的发生了……这个世界很可怕）

利率债券会变成负数吗？

019547 2016 年 8 月 24 日发布

优惠券3.27、30岁

今天的 ytm 是 4.19%

净价已跌至8元4.58元

在一年内下降了 15%。如果通过官方渠道推荐给叔叔阿姨们，而且没有被告知有利率风险，他们会想死吗？

天地良心，推荐没有充分风险披露的产品！谁该受责备？

019547有没有可能变成负数？

30年期限长虚拟币会不会跌到负数，但3.27年票息流入缩短修正久期

修改持续时间 17.24

麦考利时长 17.96

那么，根据时长计算公式，

随着净价大幅下跌，修正久期会越来越小。

理论上，净价越低，ytm扩张越剧烈

利率债券的隐含条件是假设政府债券没有信用风险。

所以ytm不能无限上升

随着利率债券价格下跌，ytm 会越来越快地上升。

负数是不可能的，除非在极端情况下。

负数会出现什么样的极端情况？

几乎无法形容，请参考上面债券从属价格的理论案例。

总结：

除非出现本息完全违约的极端情况，否则ytm的上涨价格不可能跌至负数。

记住：

债券不仅仅是信用风险，债券的三大风险是

信用风险

流动性风险

利率风险

向从未接触过利率债券的散户推广利率债券

一定要介绍一下利率债券的主要风险：利率风险。

我写过利率风险：地方政府债券的投资风险

由于利率风险巨大，散户投资者很难在不接触利率风险的情况下了解利率风险。

所以，我们认为

利率债券应归类为[高风险]，不应一视同仁地介绍给散户投资者。

只介绍利率债券良好信用而未提及利率风险的文章

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